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重磅突发!全面注册制突袭,A股迎历史性巨变!
作者:管理员 日期:2019-12-31 13:49:43
今天,是A股历史上重要的日子;在历经四次审议,近六年的等待后,新版的证券法终于来了!

 

修订后的证券法,将于明年3月1日施行;这次审议通过,一场大变革拉开大幕。

 

 

作为股市监管的根本大法, 《证券法》修订如此漫长,原因是2015年的“股灾”,暴露出A股太多制度性不足,需要彻底大修大改。但股市涉及的利益实在太多,各方意见争执不下!因此,直到今天才达成共识,修成正果!

 

爱股君看了下,这次的新证券法,主要有三方面重大突破,给A股带来深远的影响!

 

一、全面推行注册制

 

虽然对注册制已有预期,但全面推行到所有板块,速度还是超出了预期!这意味着,A股将跟国际全面接轨。以后上市不仅是盈利企业,也包括亏损企业,甚至收入都没有的(比如医药股),都可以上市了。

 

注册制的核心,是市场化发行和市场化定价,IPO变得容易且高效!有了注册制,发行堰塞湖就解决了,证监会也不用靠IPO调控指数,一切市场说了算。包括暂停IPO这种事,也要成为历史了。当然,以后IPO的破发会成为常态,打新不败神话也要终结了!

 

对A股来说,将直接带来两大影响:

 

1、市场规模继续扩大,缺血会成为常态,07、15年那种鸡犬升天的大牛市,将一去不复返;

 

2、垃圾股、壳股将变得毫无价值,炒新炒垃圾,也要翻篇了,仙股、僵尸股会大面积到来。

 

接下来,中国股市会进入到结构性分化。核心资产+行业龙头会享受溢价,股价可能长期慢牛。而其它多数的个股,由于没有资金关照,跑赢大盘将是奢望!而严重高估的中小盘,靠概念炒作维持的股票,股价将进入长期下跌通道,没有最低、只有更低。

 

注册制的全面推行,“把控”上市26年之久的发审委,终于要退出历史舞台;这对IPO产业链的利益寻租是秒杀,喜大普奔!

 

在注册制下,IPO企业就像透明人,丑女包装成美女,想浑水摸鱼,虚假披露上市、财务造假上市将难上加难,某些人好日子结束了!

 

二、增加信息披露和投资者保护专章

 

很多股民一听到投资者保护,就瑟瑟发抖,怕要收“保护费”,但这次下足了功夫,让人眼前一亮。

 

对上市公司,这次增加信披专章,有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏的,最高罚款1000万;对直接负责人,最高罚款200万,对信披义务人,最高罚款500万。相比之前大幅提高,也明确董监高责任,以后不能信口开河了!

 

而中小投资者权益的保护,这次进行特别的制度设计,参考了美国集体诉讼的做法!在同一违法行为中,一人胜诉,其他人均可参照获得相应赔偿。这无疑降低了诉讼成本,也给上市公司带来巨大威吓!

 

当然,也没有完全照搬美国的集体诉讼,原因是人家司法更健全。此外,A股也要为历史还债,之前垃圾公司太多了。如果不设置一些门槛,很可能会造成大面积强制退市,以及中介的破产,最终带来一系列的社会问题。

 

三、史无前例的处罚力度

 

新的证券法中,处罚的内容非常多,力度和涉及面之广,绝对是史无前例!

 

这么多年,60万的梗,一直是股民挥之不去的梦魇。由于A股巨大的利益诱惑,很多公司铤而走险,各种“造假”上市。一朝败露,投资者损失惨重!但大股东们常常60万了事,常有“罚酒三杯”之戏谑,甚至是鼓励犯罪!

 

这一次终于动真格,比如,对于“尚未发行证券”公司,60万提升到2000万;对于已经上市的公司,罚款标准由“非法所募资金金额1%以上5%以下”提升为“非法所募资金金额10%以上1倍以下”;而内幕交易,最高罚款达到十倍。

 

 

 

最重要的是,大股东和实控人,一旦公司造假、欺诈发行...不仅要被没收企业上市所得的全部收益,还要付出违法所得一倍的罚款。

 

今后欺诈发行者,很可能倾家荡产。当然,重大违规的入刑,这次并没有提及,这对大股东来说,是大利好啊!

……

 

不过,作为全球第二大市场,最重要是稳中求进。这次的《新证券法》,虽然是大刀阔斧,但也考虑了A股特色,中国的特色!

 

比如全面推行注册制,先是给出3个月缓冲期!然后还定调,会考虑市场承受力,按照国务院的部署,充分考虑市场的实际,逐步在创业板等推行注册制。这说明,在证监会内心深处,也知道大扩容对市场影响负面,会考虑市场的承受能力。

 

而投资者的保护,集体诉讼赔偿也是A股特色, 步子没有迈的太大;通过做空、找市场漏洞索取赔偿,基本上也没留空间!毕竟,这太考验村里的监管,理解万岁!

 

此外,退市也没有太大进展,以后估计还是学港股,跌到仙股,让你自生自灭。或者更倒霉的是面值退市,这样大家都认,不会造成那么大的纠纷!

 

而业内最关注的,喊了好多年的从业人员炒股,还是没有放开。爱股君认为,以前法律法规不健全,A股内幕交易盛行,不让他们炒股,是对二级市场负责。

 

但现在时代不一样了,大数据都可以追踪。而且对一般的从业人员来说,多数情况下只是销售的角色,根本就涉及不到内幕。况且上有政策下有对策,很多从业人员都会用亲人朋友的名义开户操作,这个规定意义并不大!

 

当然,如果有人认为,不让从业人员炒股,是对他们最真诚的保护,那就另当别论了。毕竟,没有买卖就没有伤害嘛。

 

总之,证券法修改尘埃落定,是一件历史性的事件。这次充分听取了各方意见,遗憾总是有的,比如大家万众瞩目的集体诉讼制度,重大违规入刑,都轻描淡写或没有看到;但也不是坏事,为下次改革留出空间嘛!

 

对1.6亿股民来说,这次改革关乎切身利益。未来的A股市场,投资门槛提高了!只有那些具备选股能力,市场嗅觉,和看盘经验的人,才能在市场上持续赚钱。

 

其它多数的韭菜,如果不升级换代,还在固守盲目投机习惯、盼着一夜暴富,想着赚钱像刮彩票;终究,会被市场淘汰的!



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